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Scénario à suspense pour le contrôle de SMCP


Paris – L’assemblée générale du groupe SMCP, qui détient
aussi Maje, Claudie Pierlot et De Fursac, doit démêler, si elle se tient bien
vendredi prochain, le conflit complexe entre un actionnaire chinois et des
créanciers anglo-saxons pour le contrôle d’un symbole du chic à la française.

Que d’agitation dans l’actionnariat de SMCP : le groupe chinois Shandong
Ruyi, actionnaire majoritaire depuis 2016 du fleuron français du “luxe
accessible”,- via un véhicule d’investissement enregistré au Luxembourg,
European Topsoho – est sur le point d’en perdre le contrôle.

Les actionnaires du groupe français, convoqués en assemblée générale
vendredi prochain, doivent se prononcer sur la révocation des représentants de
Shandong Ruyi et European Topsoho au sein de son conseil d’administration.
Le groupe chinois n’a en effet plus vocation à contrôler ce conseil depuis
qu’il a perdu la majeure partie du capital de SMCP, qu’il avait placé en
garantie d’un emprunt obligataire de quelques 250 millions d’euros réalisé en
2018 auprès de plusieurs fonds, BlackRock, Carlyle, Anchorage, Boussard et
Gavaudan.

Faute d’avoir été remboursés en temps et en heure, ces créanciers réunis
dans l’entité GLAS, ont pris possession de 29 pour cent de SMCP, qu’ils souhaitent
revendre pour récupérer l’argent prêté.

Auparavant, ils entendent écarter Shandong Ruyi et European Topsoho, dont
la situation financière inquiète depuis plusieurs années les marchés. Alors
que SMCP en lui-même est plutôt performant économiquement, notamment en Chine
et en Amérique, son action a perdu quelque 65 pour cent de sa valeur depuis
l’introduction en Bourse d’une partie du capital, fin 2017.

“Un actionnaire qui pèse 53 pour cent du capital et qui est en difficulté, c’est une
chape de plomb qui pèse sur une entreprise saine”, estime auprès de l’AFP
Fabrice Rémon, gérant de la société de conseil aux actionnaires Gouvernance en
Action, actionnaire minoritaire de SMCP, très remonté contre Shandong Ruyi.

En assemblée générale, le rapport de force apparaît très défavorable à
Shandong Ruyi: GLAS détient quelque 25 pour cent des droits de vote, les fondateurs et
managers du groupe entre 11 et 12,5 pour cent, contre environ 14 pour cent pour European
Topsoho. Environ 50 pour cent des droits de vote se répartissent entre capital flottant
et “autres actionnaires”.

Sauf que, parmi ces autres actionnaires se trouve un mystérieux groupe, à
qui European Topsoho a vendu fin 2021 16 pour cent du capital de SMCP – non concerné
par la transaction avec les créanciers -. Selon GLAS, c’est en réalité Chenran
Qiu, la fille du président de SMCP Yafu Qiu, qui a fait cette acquisition…
contre un euro.

“La question se pose” de la légalité d’une telle transaction, pointe auprès
de l’AFP un bon connaisseur du dossier ayant requis l’anonymat.
Le père et la fille font partie des administrateurs de SMCP dont la
révocation a été mise à l’ordre du jour de l’Assemblée générale.

Les fonds créanciers avaient ainsi lancé une action en justice au
Luxembourg pour ouvrir une procédure d’insolvabilité à l’égard de European
Topsoho et faire nommer un curateur, mais le tribunal de Luxembourg a refusé
cette procédure.

De son côté, European Topsoho avait demandé début octobre à un tribunal
britannique d’enquêter sur une possible entente entre ses créanciers et leurs
conseils, visant à leur permettre de “prendre le contrôle de SMCP à un prix
sous-évalué”.

Dans l’immédiat, “on ne sait pas si Chenran Qiu pourra exercer ses droits
de vote à l’assemblée générale, dans la mesure où elle n’a pas fait de
déclaration de franchissement de seuil à la hausse auprès de l’Autorité des
marchés financiers”, observe la même source citée plus haut. La situation
devra être clarifiée avant le vote.

Un point d’interrogation subsiste en outre quant à la tenue même de
l’assemblée générale vendredi prochain : European Topsoho a demandé auprès du
tribunal de commerce de Paris l’”ajournement de l’assemblée générale des
actionnaires”. Il doit se prononcer lundi 10 janvier, selon SMCP. (AFP)

Crédit : Maje



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